El récord de exportaciones de bienes a precios corrientes para un tercer trimestre se alcanzó en 2011: US$23.522 millones. Entre julio y septiembre de 2021, por primera vez en 10 años las ventas externas se aproximaron a ese valor, totalizando US$22.904 millones. Los precios de las exportaciones explican una parte importante de esta mejora (crecieron 30% en términos interanuales)1, pero no puede soslayarse la contribución de las cantidades exportadas. En efecto, dado que los precios de exportación retornaron al nivel que tenían 10 años atrás, necesariamente los volúmenes exportados tuvieron que hacer lo propio para observar el valor exportado durante el tercer trimestre (ver Gráfico 1).
Gráfico 1. Exportaciones de bienes. Tercer trimestre de cada año
Si bien los niveles son similares, pueden destacarse algunas diferencias en la composición de ambas canastas de exportación (III-21 vs III-11). Las principales cinco categorías de productos (de 48 posibles), siguen siendo las mismas: residuos de la industria alimenticia, cereales, semillas oleaginosas, material de transporte terrestre y grasas y aceites. Sin embargo, mientras que en el tercer trimestre de 2011 estos 5 agrupados concentraban el 51% de las ventas externas totales, en el tercer trimestre de 2021 su participación se extendió al 59%. Incluso entre las principales categorías se registraron movimientos en direcciones opuestas: mientras que más que se duplicaron las ventas externas de cereales, las exportaciones de material de transporte terrestre fueron un 37% inferiores a las de 10 años atrás, siendo, en términos absolutos, la categoría que mostró el mayor retroceso de las 48 existentes. Por último, también se destaca el cambio de composición de la oferta exportable del complejo sojero, en la que ganaron peso los derivados de la soja (Manufacturas de Origen Agropecuario) a expensas del poroto (Productos Primarios; ver Gráfico 2).
Gráfico 2. Exportaciones de bienes. Miles de millones de US$
Otras categorías que ganaron notoria participación en la canasta de exportación de Argentina fueron: energía eléctrica (+1,9 p.p.) y carnes y sus preparados (+1,8 p.p.); mientras que entre las categorías que perdieron terreno también se destacaron los carburantes (-1,4 p.p.), los minerales metalíferos (-1,3 p.p.) y los metales comunes (-1,3 p.p.).
Gráfico 3. Exportaciones de bienes. Categorías seleccionadas
Tomando las cinco categorías que más ganaron2 y las cinco que más cedieron participación en la canasta de exportación puede observarse que, en general, fueron fundamentalmente las variaciones en los volúmenes exportados las que estuvieron detrás de los cambios en los valores exportados (ver Gráficos 3 y 4).
Gráfico 4. Exportaciones de bienes. Categorías seleccionadas
Las variaciones acumuladas de los volúmenes exportados en los últimos diez años reflejan distintas realidades sectoriales. En este período, la producción combinada de maíz, trigo y cebada (los principales cereales de exportación) creció 93% y el sector de la carne vacuna se vio impulsado por la penetración en el mercado chino. En contraste, las exportaciones de minerales metalíferos se redujeron a la mínima expresión debido al cese de operaciones de la Minera Bajo la Alumbrera en 2018 (principal productora de cobre) y el patentamiento de vehículos en Brasil (principal destino de las exportaciones automotrices de Argentina) cayó prácticamente a la mitad, lo que se refleja en la merma de las exportaciones de material de transporte desde nuestro país.
Si bien el comercio mundial está atravesando un periodo de inestabilidad como lo reflejan las disrupciones en algunas cadenas de valor específicas, las expectativas hacia delante continúan apuntando a un escenario de oportunidades para la economía argentina. Para los próximos cinco años se espera que el volumen del comercio mundial de bienes crezca a una tasa anual promedio de 4,3%3, ligeramente por encima de la tasa de crecimiento del Producto global para el mismo periodo (3,2%). En este contexto, si las firmas argentinas lograran conservar la participación actual en el comercio mundial, Argentina experimentaría una trayectoria de crecimiento sostenida de las exportaciones, objetivo que contribuiría a la sostenibilidad externa de la economía, y daría espacio al Banco Central para revisar las regulaciones cambiarias vigentes con vistas a su progresivo relajamiento.
Central de Ideas
*El siguiente posteo fue extraído de uno de los apartados del Informe de Política Monetaria de noviembre de 2021.
1 Ver Apartado 4 / Desempeño reciente de las exportaciones agrícolas del IPOM de agosto de 2021.
2 Se excluye de este análisis a la energía eléctrica, cuarta en el ranking de categorías que más aumentaron su peso en la canasta de exportación de Argentina debido a que no se cuenta con series de precios y cantidades.
3 Según lo reflejan las estimaciones del FMI en su último reporte World Economic Outlook (WEO de Oct-21)